一大波民营医院被拍卖，这一轮的破产潮可能才刚刚开始……

近日，阿里拍卖网上挂出了一则医院拍卖消息。

接受拍卖的医院为“大连华庚医院”，起拍价18468万元，于10月26日进行竞拍。此次拍卖的是大连华庚医院的房产及100%股权。

不仅是大连华庚医院，近一个多月在各大拍卖网上就不断有医院面临被竞拍。

望奎县福康精神病医院有限公司所有的房产、土地使用权、医疗设备及资产9月25日在阿里拍卖网正式开拍，起拍价为3108.24万元；

滨海新城医院有限公司所属的房屋建筑物、土地使用权、机械设备及绿化树木等，于10月2日被竞拍，起拍价4046万元；

惠来东明医院的整体建筑物、经营场所所有医疗器材、设备等及周边土地，于10月5日开始竞拍，起拍价4775.42万元；

灌南县中医院西院区部分实物资产，包括西院区所拥有的土地使用权、建筑物、诊疗设备、车辆及办公用品等于10月11日开始竞拍，起拍价17234.31万元；

扬州明康眼科医院有限公司医疗器械及办公设备，以546.6万元的价格进行拍卖；

甘谷县祥和医院东楼、南楼及面积619.67平方米土地使用权于10月26日开拍，起拍价1432.2万元；

成都玛诗特肿瘤医院有限公司存放在其经营场所的设备财产于10月30日开拍，起拍价640.39万元；

郓城新友谊医院有限公司100%的股权于11月3日开拍，起拍价3300万元；

原天使医院房产于11月15日开始竞拍，起拍价1548.54万元。

这些只是民营医院破产的一个缩影，疫情三年让本就不堪重负的民营医院生存更加艰难，中国医院协会民营医院管理分会副会长余小宝曾表示，自疫情以来，已经有2000多家民营医院破产倒闭。

为什么会有那多的民营医院破产呢？

第一，整个疫情过后，国内经济活动并没有如大家预期的快速复苏，公立医院加大了虹吸和扩大市场的力度，同时各种医疗监管越来越严，包括医保政策、医保飞检、医药反腐，客观来说极大地压缩了民营医院的发展空间，认为民营医院的破产潮可能才刚刚开始。

第二，早年投资狂飚突进，形成了巨大的估值泡沫

2015年至2017年是医疗服务投资狂飚突进的三年，由于当时政策的鼓励和资本的谋求新路，加上市场的巨大容量，一度出现了医院的投资热潮，医院和养老工程被比喻为朝阳行业，前景无限。

在宏观政策的支持下，医院投资狂潮突起，各路资方，不论背景都蜂拥而入，大量资金的涌入让医疗行业的估值高涨，事实上已经形成了巨大的估值泡沫。

当时就预测过那些投资重资产医院的非产业资本大部分是要死掉的。主要有几点因素：

1.医院只有一条路可以做，无法转型。

2.医院是一个长周期项目，通常的回报周期是6~10年，投入高回报时间长。

3.医院通常很难上市，只能依靠每年的分红（还得N年之后），而且即使有分红也无法获得高利润。

4.医院还可以跟地方政府拿一些政策，免费土地等，但是更为市场化的诊所就只能硬碰硬地租房子，挖人，砸广告拉患者流量了。加上前几年房价的暴涨，房租和人工也是一样，原来算好的回报率，瞬间化为乌有！

5.产业资本特别是房地产企业的情况跟风投大不相同，首先他们资金成本低周期长，第二有土地和基建成本优势，第三，他们可以长期持有后，不断加大固定资产投入来递延所得税，完全可以承担长期亏损，综合成本要比风投低得多！

当投资新建了医院或门诊部后，期间没法转型，也没法上市，只能坚持将医疗服务做下去，少数可以被并购。但就在这过程中，随着国内的移动医疗，网售处方药的放开，结合医保支付或者商保支付，一部分患者流量渐渐向线上转移，实体医院的流量就会下降，可怕的“戴维斯双杀”也就来临了。

第三，消费医疗与严肃医疗又有巨大的不同，这就导致了他们贸然投入市场的资金，全部都用来交了这笔惨烈的学费，甚至把原来的公司都搞破产了，如景峰制药，誉衡集团，它们所有投资的医院现状大多是惨不忍睹，或者是割肉转让，好多药企、医疗集团投资的医院全部都已破产而告终。

当时很多人觉得这是在落实线下实体，把投资医院当做一个“金饽饽”，甚至还会出现谁发起我要收购医院、我要投资医院就股价飞涨的现象，现在都成了一地鸡毛，像万达集团高调宣传的青岛医院就已经转让了，成都某大型民营医院现在仍处在半停工状态，另有一大批投资人血本无归！

综合来看，医院投资这门生意，并不是有钱的老板拍脑袋就可以肆意挥洒的，就算BAT和字节跳动也一样，学费一大把，因为医疗行业专治各种不服！

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